버크셔 해서웨이

1. 개요[편집]

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버크셔 해서웨이는 미국의 복합 기업이자 투자 지주회사로 워렌 버핏이 회장 겸 CEO 직책을 역임하고 있다. 19세기 뉴잉글랜드 지방의 섬유회사로 시작했지만, 1970년 지주회사 체제로 전환한 뒤 보험과 재보험을 필두로 중공업과 도매 등 여러 분야에서 자회사를 통한 사업을 영위하고 있다. 또한 자회사를 통해 창출된 보험금과 배당수익 등을 유가증권에 투자하는 등 투자지주회사 성향을 띄고 있다.

배당금 지급과 주식 분할을 하지 않는 등 직접적인 환원을 하지 않는 대신 전부 사업에 재투자하며 주주에게 주가 수익률로 환원하는 성향을 띈다. 이익잉여금 1달러 당 최소 1달러를 더 벌 수 있을 때 기회비용 상 주주들에게 굳이 배분할 필요가 없다고 보기 때문이다. 2013년 연례 서한에서 버핏은 회사가 벌어들이는 돈으로 배당이나 자사주 매입 대신 마지막 한푼까지 다른 기업의 인수합병에 써온 것이 주주들을 더 부자로 만들어줬다는 입장을 밝혔고, 2014년 주주총회에서도 한 주주가 버크셔 해서웨이 배당을 지급해야 된다는 의견을 비치자 34%의 지분을 가진 버핏과 A주 B주 주주들을 합해서 총 97%의 주주들이 반대 의사를 밝혀서 그대로 부결되었다.# 다만 2011년 9월에는 주가가 과도하게 떨어진 것 같다고 언급하며 처음으로 자사주 매입을 단행했으며 주가가 장부가 대비 120% 까지 내려가면 언제든지 자사주 매입을 하겠다고 한다. 이에 더해 대표이사가 장기투자를 권하는데다 대주주 비중이 매우 높은 편에 속하기 때문에 주가 변동성이 매우 낮은 주식으로 유명하다.

2. 역사[편집]

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워렌 버핏의 회사로 널리 알려져 있지만, 사실 버핏이 창업한 회사는 아니고 원래 남의 회사였던 것을 중간에 인수한 것[7]이다. 그런데 인수하게 된 계기가 다소 황당하다. 버핏은 1962년부터 당시 섬유 회사[8]였던 버크셔 해서웨이에 투자하고 있었는데, 이 회사의 CEO인 시베리 스탠턴(Seabury Stanton, 1892 ~ 1971)[9]이 버핏이 가진 주식을 주당 11.5달러에 사겠다고 했다. 둘은 구두로 합의를 했는데 나중에 그가 버핏에게 정식으로 제시한 금액은 주당 11.375달러였다. 말로만 주당 11.5달러에 사겠다 해놓고, 12.5센트씩 싼 가격에 사려고 꼼수를 부렸던 것이다.

주당 12.5센트[10]가 어찌 보면 대단히 작은 금액으로 보이지만, 회사를 인수한다고 하면 당연히 한 주만 사는게 아니라 수십만 이상의 단위일 것이므로 %로 바라보아야 한다. 이 경우 1.086% 만큼의 손해가 되며, 구두 계약 때 약속한 내용을 어기려는 스탠턴의 모습에 화가 난 버핏은 막대한 금액을 들여 회사를 통째로 인수하였으며 얼마 뒤 경영권을 장악하고 스탠턴을 쫓아내버렸다. 12.5센트[11] 깎으려 한 것 가지고 저렇게까지 반응하냐며 황당하다고 생각하는 사람도 있겠지만, 고금을 통틀어 어떤 문화권에서든 신용이야말로 금융 거래에서 그 모든 것보다 우선하는 덕목이다. 사전에 구두로 합의해놓고 그 합의와 다른 제안을 정식으로 한 것이었기에, 버핏은 비록 금액 차이가 사소할지라도 신용을 어기는 행동을 자신에게 한다는 생각에 분노한 것이다.[12]

버핏에게 인수된 이후 기업 인수합병(M&A)을 계속하면서, 점차 섬유 회사에서 대기업 집단으로 발전하였다. 다만 몸집이 급격히 커짐에 따라 기업 지배구조가 꼬이기 시작했는데 IRS에서 이를 보고 탈세 목적이 아니냐고 태클을 걸기 시작했다. 이에 또 다시 열받은 버핏은 투명하게 다 까고 보여주겠다며 버크셔 해서웨이를 정점으로 하는 지주회사 구조를 마련하였고, 비로소 세계 최대의 종합 투자 회사인 현재의 모습을 갖추게 되었다. 또한 이때 찰리 멍거[13]가 합병에 따른 주식 교환 절차를 밟아 정식으로 버크셔 해서웨이에 합류하게 된다.

2020년 5월에 열린 버크셔 해서웨이 주주총회[14]에서 찰리 멍거가 참석하지 않고 에너지 사업부문 부회장인 그레그 아벨이 대신 참석했는데, 찰리 멍거의 나이가 만 96세의 고령이다 보니 코로나19 때문에 참석하지 않은 것은 당연해보이나, 그 대신 아벨이 앉았다는 점에서 차기 후계구도가 그레그 아벨에게 유리해지는 것 아니냐는 분석이 나오고 있다. 그러나 이런 추측이 무색하게 2021년 5월 1일 열린 주주총회에 멍거 부회장과 버핏 회장이 참석하여 유튜브 라이브 진행을 이어갔다.

워렌 버핏이 은퇴하면 중국계 미국인 투자가인 히말라야 캐피탈의 설립자 리 루(Li Lu)가 버크셔 해서웨이의 투자 포트폴리오를 관리하게 될 거라는 설도 있다. 부회장 찰리 멍거가 매우 신뢰하는 투자가인데 남에게 돈을 맡긴건 리 루가 처음이라며 그는 중국의 워렌 버핏이라고 극찬한다. 후술할 전기자동차 기업 BYD에 투자하도록 소개한게 리 루라고 알려져 있다.

2021년에 열린 주주총회에서 그레그 아벨이 차기 회장이라고 공식화되었다.[15] 버크셔 해서웨이의 기업문화에 관한 질의응답 중 아벨이 버크셔의 기업문화를 계속 지켜 나갈 것이라며 차기 회장 내정을 암시하는 발언이 나왔고 주주총회가 끝난 후 기자들이 워렌 버핏에게 후계에 대해서 질문하자 자신에게 무슨 일이 생긴다면 아벨이 바로 회장 자리를 맡아서 버크셔 해서웨이를 경영한다는게 이사회의 합의된 중론이라고 대답했다.[16][17]

3. 지배구조[편집]

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4. 사업[편집]

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재무제표상 보험, 투자, 유통 등을 아우르는 보험 계열과 철도, 유틸리티, 에너지를 포함하는 비보험 계열로 자산 구성 표기와 매출 분류가 나뉜다.[18] 아지트 자인과 그렉 아벨이 각각의 계열을 대표 경영하고 있다.[19]

하나의 거대한 브랜드 산하에 여러 사업부와 부서를 두지 않고, 각각의 사업부를 아예 별개 계열사로 운영하게 한다.[20] 분권화를 극대화하기 위한 경영 전략이다. 물론, 리스크 담보를 위한 보험금은 지주회사 산하 버크셔의 전체 보험 계열사들이 같이 공유하고, 그룹차원에서 공동 보장한다. 이런 방식은 공동의 브랜드가 없으니 일반 소비자에겐 어필이 어렵다. 다만, 버크셔는 GEICO 정도를 제외하면 기업보험 위주이며 다른 섹터 자회사들도 대부분 B2B 업체이기 때문에 가능한 부분이다.

4.1. 보험 계열[편집]

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버크셔 해서웨이의 주 업종으로 재보험, 손해보험, 특수보험 분야에서 북미 점유율 1위를 달리고 있다. 또한 자산과 매출 70% 이상이 보험 계열[21]을 통해 창출된다. 이 때문에 주식시장에서 버크셔의 주가는 금융 섹터의 주가와 대체로 비슷하게 가고 있으며, 버크셔가 애플 주식을 상당수 보유하고 있음에도 불구하고 통상 성장주로 분류되는 IT 회사들의 주가와는 반대로 움직이는 경향을 보인다.

보험 계열사마다 전문 분야가 각기 다르나, 작게는 소상공인이나 의료 클리닉 부터, 크게는 항만, 반도체 공장, 원유 플랜트, 제철소의 보험, 그리고 실물만이 아닌, 금융기관의 주가하락이나 물류센터의 영업손실액 및 각종 재재보험 등 추상적인 리스크 등을 다루기도 한다. 이러한 기업보험이나 재보험, 재재보험은 계약단위가 일반 소비자대상 보험과는 비교도 안되게 크고, 계약기간도 대부분 1년을 넘어가는 장기보험이다. 또한 리스크 파악을 위해선 높은 전문성과 신용을 요구하기에, 타 보험사의 경쟁으로부터 소위 '경제적 해자'를 구축할 수 있다.

이것이 버크셔가 다른 보험회사에 대비 유달리 강한 Float[22]를 창출할 수 있었던 이유이며, 또한 이런 우수한 보험 Float를 활용해 사실상 초저금리 대출을 받아 주식 투자금을 마련하는 효과를 낳아, 타 보험회사나 투자기관들보다 유달리 뛰어난 투자성과를 올릴 수 있었던 원동력이기도 하다.[23]

4.1.1. GEICO[편집]

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  자세한 내용은 GEICO 문서를 참고하십시오.

저가형 보험으로 유명한 미국 최대 규모의 자동차 보험회사이다.[24] 가이코에서 상당한 액수의 재보험을 BHRG 산하 기업들에 들어주는데다 배당으로 가져가는 금액도 상당하기 때문에 캐시카우 사업으로 취급 받는다.[25]

4.1.2. 프라이머리 그룹[편집]

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보유하고 있는 보험 업체들을 묶어 'BH Primary(버크셔 해서웨이 프라이머리 그룹)' 사업부 산하에 편입시켜 운영하고 있다. GEICO가 보험료(프리미엄) 대비 언더라이팅 비중이 10%에 불과한 반면 프라이머리 그룹은 평균 25%에 가까울 정도로 비용이 많이 나간다.[26]

• NICO[27]
  National Indemnity Company.
  - 버크셔 해서웨이가 1967년 최초로 인수한 보험회사. 기업보험 및 상용자동차 보험을 비롯하여 여러 자회사를 거느리고 있다.
  • 웨스코 파이낸셜 - 찰리 멍거가 이 곳의 CEO 및 회장으로 2011년까지 재직했었다.

• BHHC[29]
  The Berkshire Hathaway Homestate Companies.
  - 오마하 기반의 보험사 그룹. 노동자 관련 보험을 주력으로 삼는다.
  • KBS[28]
    Kansas Bankers Surety Company
    - 미국 중부에서 중소형 은행 대상으오 보험업을 영위한다. 1996년부터 웨스코 파이낸셜의 자회사였으나 2013년 BHHC 산하로 편입되었다.

• BH Specialty - NICO 산하의 계열사로 시작했으며, 해외 사업 비중이 높다. 미국 및 해외의 대기업과 공공기관을 위한 특수보험 및 맞춤형 보험, 재재보험 인수 등을 담당한다.

• BH Direct - 소규모 고객 전문 보험사.

• Alleghany - 2022년 10월 115억 달러에 인수한 보험 지주사로 2022년 기준 120억 달러 매출을 올렸다.#[30]
  투자자산 평가가치 변동 제외시 보험 25억 달러, 재보험 60억 달러, Alleghany Capital 45억 달러 수준.
  • CapSpecialty - 2002년 Alleghany가 인수한 산업용 재고 관련으로 특화된 특수보험 업체.
  • RSUI - 2003년 Alleghany가 인수한 도매 관련 특수보험 업체. 캡스페셜리티보다 대형 고객 위주로 사업을 전개한다.

• MedPro - 의료사고 분야 점유율 1위를 달리고 있는 인디애나 기반의 생명보험 업체.

• USLI[31]
  US Liability Insurance Company.

• GUARD Insurance

4.1.3. 리인슈런스 그룹[편집]

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보유하고 있는 재보험 업체들을 묶어 'BHRG(버크셔 해서웨이 리인슈런스 그룹)' 사업부 산하에 편입시켜 운영하고 있다.

• NICO - 재보험 자회사들의 재재보험[32]
  재보험을 위한 재보험.
  은 NICO를 통해서 계약이 체결된다. 따라서 NICO 산하의 몇몇 계열사들은 재보험이나 재재보험도 같이 취급한다.

• Alleghany
  • TransRe - 2012년 Alleghany에 인수되었다. Alleghany의 보험 자회사인 CapSpecialty와 RSUI를 합친 것보다 두 배 이상 매출 규모가 컸다.

• General Re Group - 1998년 이례적으로 27만 개의 신주를 발행하며 주식교환 방식으로 235억 달러에 인수했다. 기존 주식 물량의 22%나 발행한 것이었는데, 버핏은 이후 현금으로 구입하지 않은 것을 후회한다고 밝혔다. 인수하자마자 다음 해에 전세계에 온갖 자연재해가 발생하고, 최소 몇 년은 지나야 처분이 가능했던 복잡한 장기 계약이 얽힌 파생상품 관리 지부,[33]
  파생상품 관련 계약들의 가치를 평가할 때 절대적인 기준이 없어 관리하는 사람이 본인의 실적을 올리기 위해 장부에 장난질하기 딱 좋은 환경을 조성한다고 보기 때문에 버핏과 멍거는 굉장히 저평가된 상품에 투자하는 특수한 상황이 아닌 이상 어지간해서는 이 시한 폭탄이 장부에 반영되는 것을 굉장히 싫어한다. 특히 기업이 전혀 예상치 못한 위기를 맞이할 때 살아남을 수도 있었는데 기업 자기자본이 일정 수준 이하로 떨어지면 담보를 더 내놓아야한다는 등 계약 조건이 걸린 파생상품 때문에 파산까지 가버리기 굉장히 쉽다.
  그리고 여러 보험사와 재보험사가 얽힌 복잡한 지배 구조 때문에 노사 갈등까지 일어나 버크셔 수난 시대를 열었다. 다행이도 구조조정과 보험료를 수정하는 등 마개조를 거친 끝에 2000년 이후 즈음 "초대형 재앙이 일어나지 않는 이상"[34]
  2000년 주주 서한에 한 말.
  흑자로 돌아설 뻔했으나 6개월 뒤 9.11 테러가 일어나는 바람에 엄청난 손실을 봤다. 결국 지급준비금을 이전과 비교도 안될 정도로 보강한 끝에 2002년에 이르러 흑자로 돌아섰다.
  • General Reinsurance Corp.
  • General Reinsurance AG
  • General Re Life

• BHLN[35]
  Berkshire Hathaway Life Insurance Company of Nevada.
  - 생명 재보험 업체. 재보험 자회사들의 연금(Aunnuity) 지급은 BHLN을 통해서 진행된다.

4.1.4. 제조업[편집]

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4.1.4.1. 산업 분야[편집]

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• 마몬 그룹 - 100곳 이상의 산업용 기업을 거느리고 있는 지주회사. 2007년부터 실효 지배권을 확보한 뒤 2013년부터 자회사로 편입시켰다.
  • Alleghany Capital - 보험과 재보험 외에도 트레일러, 제약, 완구 등 여러 분야의 제조업 관련 업체들을 보유하고 있다.
• Precision Castparts Corp. - 항공, 군사용 금속 가공 업체. 2016년 인수했다. S&P 500에 편입되었던 종목으로 370억 달러라는 거금을 들였다.
  • Precision Steel Warehouse - 철강 대리점.
• 루브리졸 - 특수화학 업체. 2011년 97억 달러를 들여 인수했다.
• IMC[36]
  International Metalworking Companies
  - 절삭공구업계 세계 2위 기업. 이스라엘에 본사가 있으며 전세계에 20여개 자회사를 가지고 있다. 우리나라의 대구텍(대구 달성군 소재)도 그중의 하나. 2006년 워렌 버핏이 지분의 80%를 인수했다. 대구텍은 현재 강원도 영월의 상동광산과 대구 달성광산 등 2군데의 텅스텐광을 소유하고 있다.[37]
  하지만 현재는 둘다 폐광 상태, 원료는 중국에서 수입.
  2013년 나머지 20%를 인수하여 현재 100% 버크셔 헤서웨이 자회사로 편입됐다.

4.1.4.2. 빌딩 분야[편집]

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• 클레이턴 홈스 - 조립식 주택 판매업체. 빌딩 분야 매출 절반 가량을 차지한다.
• Show
• 존스 맨빌
• Acme Building Brands
• 벤저민 무어 - 상용 도료 제조업체.
• MiTek

4.1.4.3. 소비재 분야[편집]

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• 포레스트 리버
• 듀라셀 - 세계 1위 건전지 생산업체. 원래는 P&G의 자회사였으나 2014년 11월 버크셔 헤서웨이의 100%자회사로 편입되었다.
• Fruit of the Loom - 의류업체
• Garan
• Fechheimer
• H.H. Brown Shoe Group
• Brooks Sports
• Richline
• Larson-Juhl
• Jazwares - AlleghanyCapital에 딸려 인수된 완구 업체.

4.1.5. 서비스업[편집]

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4.1.5.1. 맥레인[편집]

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B2B 복합 유통 업체. 버크셔 산하 단일 사업부 중 매출이 가장 높다.[38] 주요 고객인 월마트, 세븐일레븐, 얌!으로 부터 발생하는 매출이 40%에 달한다.

4.1.5.2. 서비스[편집]

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• 넷제츠 - 비행기 리스업. 비즈니스 제트기 위주로 세스나, 봄바디어, 다쏘, 걸프스트림, 엠브라에르 등 600대 이상을 운용하고 있다.
• Flight Safety
• TTI - 전자부품 공급
• XTRA - 운용수단 부품 리스업
• CORT
• 데어리 퀸 - 패스트푸드 체인.
• 차터 브로커리지 - 서드파티 물류.
• 비즈니스 와이어 - 인터넷 뉴스
• WPLG - TV 방송국

4.1.5.3. 유통[편집]

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• 버크셔 해서웨이 오토모티브
• 네브래스카 퍼니셔 - 버핏이 존경하는 몇 안 되는 사람으로 꼽는 로즈 블럼킨 여사(Mrs. Rose Blumkin)[39]
  유대계 러시아인 이민자로 헌 옷을 수선해 내다판 돈을 모아 중고가구 판매사업을 시작해 미국에서 가장 큰 가구 총판업체로 키워냈다. 물건을 대량으로 매입해 원가를 낮추고 그만큼 싸게 파는 방식으로 사업을 확장했다. 버핏이 소개한 일화에 따르면 공급업체들이 자기네 물건을 너무 싸게 판다며 소송을 걸 정도였다고. 소송은 바로 각하되고 판사마저 다음날 블럼킨 여사에게 찾아와 카펫을 사갔다고 한다. 버핏 왈 블럼킨 여사와 경쟁하느니 차라리 그리즐리 곰과 씨름을 하겠다고 할 정도로 탁월한 사업가였다.
  이 경영하던 가구 총판.
• R.C. Wiley - 가구
• 스타 퍼니처 - 가구
• 조던스 - 가구
• 시즈캔디 - 캔디 및 초콜릿 제조사. 버핏이 기존의 그레이엄식 투자에서 본인만의 투자관을 확립하게 되는 분기점으로 꼽는 투자. 높은 브랜드 충성도[40]
  어찌나 브랜드 충성도가 높은지 CEO 찰스 허긴스가 1987년에 한번 사탕 종류 100가지를 유지하고자 14개를 없애버리자 그 중 하필이면 2개가 인기 상품이라 온갖 욕설과 저주가 담긴 분노한 소비자들의 편지가 날아들어와서 결정을 철회하고 소정의 상품과 함께 사과 편지를 발송해야 했다.#
  라는 무형자산과 사탕 사업 특성상 낮은 운영 자본에 힘업은 세후 순유형자산 대비 25%의 무시무시한 수익률로 무려 80루타 이상을 쳐주면서 다른 훌륭한 기업들을 인수할 자금을 대량 조달해주었다.
• Borsheims - 주얼리
• Helzberg - 주얼리
• Ben Bridge - 주얼리
• Pampered Chef - 주방용품.
• Deltev Louis Motorrad - 바이크 악세서리 유통.
• 오리엔탈 트레이딩 컴퍼니

4.1.6. 증권 투자[편집]

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본사업인 보험보다도 오히려 유명한 분야이며 워렌 버핏의 주도 하에 오마하 본사 위주로 투자가 진행된다. 2023년 2분기 평가가치 기준 3,534억 달러[41]를 주식에 투자하고 있으며 미국채와 외국채 등 채권과 현금성 자산 위주로 1,650억 달러 가까이 보유하고 있다. 자금 출처는 보험 사업부 자회사들이 창출한 현금을 배당받아 이익잉여금으로 집계되는 자본과 더불어 고객들로부터 지급받는 보험료[42]로 구성된다.[43] 상위 다섯 곳의 기업에 투자금의 78%가 쏠려있으며, 특히 Apple 비중만 50%에 육박하기 때문에 리스크 헷징이 다소 부족하여 투자 변동성이 매우 높은 축에 속한다. 하지만 2023년 2분기 기준으로 원금 1,316억 달러 투자 대비 3배 가까이 불렸을 정도로 장기 수익률은 매우 높은 편에 속한다.[44]

2021년 주주서한에서 대략 340억 달러의 자산은 부관 토드 콤스와 테드 웨슬러가 관리하고 있고 절반 이상이 버크셔 해서웨이 소유 회사들의 퇴직 연금 포트폴리오에 들어있다고 밝혔다. 버크셔 해서웨이의 포트폴리오 구성 주식 중 비중 적은 특이한 것들은 사실상 이 둘이 투자한 것이라고 보면 된다. 이 둘은 버핏의 은퇴 이후 차기 대표투자자로 거론된다.

4.1.6.1. 금융[편집]

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4.1.6.2. 소비재[편집]

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4.1.6.3. 산업 & 기타[편집]

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4.1.6.4. 지분법 적용[편집]

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4.1.6.5. 전량 매각한 주식[편집]

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• 프레디 맥 - 비현실적인 가이던스 제시와 본업과 관련이 적은 담배 회사에 투자하는 등 경영 방식이 마음에 들지 않아 수익이 고점을 찍고 제일 지분이 높았던 2000년 이후 완전히 매각했으며, 얼마 후 서브프라임 모기지 사태의 원흉이 되었다.
• 버팔로 뉴스 - 워렌 버핏이 미디어 부분에 투자하기 시작한 최초의 사례. 하지만 2020년에 40년 동안 보유하던 31개 신문사를 미국 출판사 리 엔터프라이즈에 1억 4,000만 달러로 매각하기로 합의했다고 밝혔다#
• 그레이엄 홀딩스 - 워싱턴 포스트 외 방송국과 잡지 등 여러 미디어 회사를 소유하고 있으나 제조업과 요양원 시설도 소유하고 있다. 2013년 제프 베이조스에게 워싱턴 포스트를 매각했고, 모회사는 그레이엄 홀딩스로 사명을 변경했다. 버핏은 남편 필 그레이엄 사후 경영진이 된 캐서린 그레이엄의 초청을 받아 워싱턴 포스트의 이사가 되었다. 벤 브래들리가 편집장으로 들어와 워터게이트 사건 보도를 주도하여 워싱턴 포스트의 위상을 높이는 동안, 워렌 버핏은 포스트의 실적 향상에 기여했다. 1973년 증시가 폭락하기 시작할 때 버핏은 조용히 지분을 늘리기 시작했으며, 가족이 아닌 외부인이 지분을 늘리는 것을 경계한 캐서린에게 철저히 투자 목적으로만 매수 중이라고 안심시키고, 캐서린의 아들 도널드 그레이엄에게 버크셔 해서웨이 위임투표권도 줄 것을 약속했다.[63]
  도널드 그레이엄은 경영인으로 성장하는 동안 버핏에게 경영 수업도 받게 된다.
  결국 캐서린의 신임를 얻은 버핏은 1974년에 이사회에 선출되고 포스트의 이사회 의장직까지 오르게 된다. 그렇게 2004년 기준, 버핏은 50루타를 치게 된다. 2011년 버핏은 의장직에서 물러나고 2014년에 그레이엄 가 소유 버크셔 해서웨이 지분을 돌려 받으면서 지분을 그레이엄 홀딩스에 반환했다.
• BNY멜론
• JP모건 체이스
• 골드만삭스 - 2008년 대침체 당시 골드만삭스가 파산 위기에 처하자 주식을 대량 매입했다.
• PNC 파이낸셜
• 디어 앤 컴파니
• 월마트
• 질레트 - P&G에 인수합병되었다.
• 테스코 - 2014년 전량 매각했다.
• 월트 디즈니 컴퍼니 - 대주주가 되었던 적이 2번 있었으나 장기투자할 생각이 없어 두 차례 모두 전량 매각했다.
• IBM - 버핏이 이례적으로 IT에 투자하기 시작한 첫 회사. 구글, 아마존닷컴에 투자했어야 한다는 푸념과 함께 2017년에 모든 지분을 매각했다.
• 유나이티드 항공, 델타 항공, 사우스웨스트 항공, 아메리칸 항공 등 항공기업 - 2017년 유나이티드와 델타의 최대주주에 등극하기도 했으나 2020년 4월 코로나19가 터진 이후 손실을 입고 손절했다.
• 코스트코 - 2020년에 모든 지분을 매각했다.
• 레스토랑 브랜드 - 버거킹, 팀 호턴스, 파파이스 등을 운영하는 캐나다 회사. 32% 정도의 지분을 브라질 사모펀드 3G 캐피털의 자회사가 가지고 있다. 2020년에 모든 지분을 매각했다.
• 웰스 파고 - 카를 라이하르트 이사회 의장의 지휘 아래 미국 은행 자기자본이익률 평균치를 상회하는 실적과 효율성 높은 경영을 보여주던 1990년에 10%의 지분을 가진 대주주가 되었다. 당시 과잉 부동산 개발로 인해 미국 서부 부동산 시장이 폭락하고 자금을 대준 서부 은행들도 타격을 입을 것이라는 시장의 우려에도 불구하고, 서부 주택 담보 대출 시장 점유율이 제일 높았던 웰스 파고의 채권 포트폴리오가 건실해 주택담보대출을 포함한 모든 부실대출에 채무불이행이 발생하는 굉장히 낮은 확률의 재난 시나리오에도 은행 수익이 아무리 못해도 손익분기점에 있을 것을 확신하고 주가가 계속 떨어지는 와중에 계속 지분을 사들여 1993년에 이르러 대략 300%의 수익을 냈다. 그러나 2008년 이후, 연속적인 삽질을 하는 웰스 파고의 경영진에 더 이상 희망이 없어보였는지, 지분을 지속적으로 줄여나가다 2022년에 모든 지분을 매각했다.
• STORE 캐피탈 - 부동산투자신탁 업체로 2022년, 싱가포르투자청과 사모펀드 블루 아울 캐피탈의 부서 오크 스트리트가 공동 인수했다.
• TSMC - 2022년 말에 약 40억달러 규모의 주식을 보유하고 있었으나 2023년 상반기에 전량 매각했다. 항상 장기투자를 강조하는 워렌 버핏의 평소 행동과는 달라서 화제를 모았다. 매우 훌륭한 기업이나 미중관계나 양안관계 등 지정학적 위험을 고려해 매각했다고 한다.

4.2. 비보험 계열[편집]

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4.2.1. BNSF[편집]

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  자세한 내용은 BNSF 문서를 참고하십시오.

버크셔의 단일 자회사 중에서 가장 마진이 높은 캐시카우 업체.

4.2.2. 버크셔 해서웨이 에너지[편집]

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아이오와에 본사를 두고 있는 에너지 지주회사이다. 송전망과 송유관 등 에너지 전반에 걸친 사업을 하고 있다. 1999년 미드아메리칸 에너지 홀딩스 지배권을 가져온 뒤 2014년에 사명을 변경했다. 지분 92%[64]를 보유하고 있으며 비보험 사업부 대표인 그렉 아벨이 의장 직책을 역임하고 있다. 2020년 7월에 도미니언 에너지(Dominion Energy)의 천연가스 운송 및 저장 부문 자산을 40억달러(4조 8천억원)에 인수하기로 했다.#

2022년 기준 263억 9,300만 달러 매출, 31억 4,600만 달러 순이익을 올렸으며 42GW 규모의 발전 시설을 운영하고 있다.[65]

• 미드아메리칸 에너지
• 미드아메리칸 리뉴어블
• 퍼시피코프 - 2005년 94억 달러에 인수했다.
• 노던 파워그리드
• 칼에너지 제너레이션
• 컨 리버 가스 트랜스미션 - 2002년 4억 5,000만 달러에 인수.
• Nothern Natural Gas Co. - 2002년 파산 위기 때 9억 5,000만 달러 채무를 떠안으며 인수한 송유관 업체.
• NV 에너지 - 2013년에 56억 달러에 인수했다.
• 메탈로직 인스펙션 서비스
• 인델리전트 에너지 솔루션
• 알타링크 - 2014년 32억 4,000만 달러에 인수했다.

• 버크셔 해서웨이 홈서비스 - 부동산 브로커리지. 프루덴셜로부터 인수하였다.
• MS Property Co. - 캘리포니아에서 상용 부동산 사업 전개.

4.2.3. 파일럿 트레블 센터[편집]

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테네시에 본사를 두고 있는 트럭 정류장이며 838 곳의 시설에서 트럭 운전자 대상으로 주유와 주차, 새차, 레스토랑 등의 서비스를 제공한다.[66] 2017년 10월 38.6% 지분을 인수한 뒤 2023년 1월 82억 달러에 지분 41.4%를 추가로 인수하며 80%의 지분을 확보하고 있다.[67] 단일 사업 규모는 버크셔 해서웨이 자회사 중에서도 GEICO와 맥레인 등을 제치고 가장 높으나, EBIT 기준 마진이 2% 이하일 정도로 수익성이 매우 저조한 편이다.

• Pilot Travel Centers
• Flying J Travel Plaza
• ONE9 Fuel Network
• Mr. Fuel

5. 여담[편집]

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워렌 버핏이 1965년에 경영권을 인수하고 주주들에게 매년 연례서한을 보내고 있다. 이 연례서한이 자신의 투자 철학에 대하여 워렌 버핏이 직접 밝히는 유일한 자료이어서 이 연례서한만 묶어서 내는 책들도 많다.[68]

매년 5월 초 주주총회를 여는데 세계에서 가장 큰 투자회사답게 굉장히 크고 성대한 주총을 열기로 유명하다. 네브래스카주의 시골 도시 오마하에서 가장 큰 행사 중 하나인데 버크셔 자회사들의 물건을 직접 구매하고 체험해볼 수 있는 쇼핑데이, 칵테일 파티, 마라톤 행사까지 정말 다양한 행사가 3일 연속으로 열리며 이를 "자본주의의 우드스탁"으로 부르는 사람도 있을 정도. 특히 본 주주총회에서는 워렌 버핏과 그의 동지 찰리 멍거가 직접 참석해 주주들의 질문을 받아주는 세션이 매우 유명하며 몇 안되게 버핏의 육성으로 직접 그의 투자철학과 계획을 들을 수 있는 자리여서 전세계 금융 언론사들이 앞다투어 실황 및 분석기사를 내놓기로 유명하다.

마이크로소프트는 빌 게이츠와 친하기 때문에 내부자거래로 오해받을 여지가 있어 투자하지 않는다고 워렌 버핏이 주주총회에서 밝혔다. 친해지기 전에는 그냥 단순한 본인의 "멍청함" 때문에 사지 못했다고 밝혔다.## 워렌 버핏의 기부 덕에 빌&멀린다 게이츠 재단은 버크셔 해서웨이의 대주주이기도 하다. 다만 지분을 상당수 매도하여 2023년 기준으로 지분 1.1%를 보유하고 있다.